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            京東物流的“盈”和“虧”
            2019-08-19 11:02:46
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            掌鏈 吳珊

            京東封面圖_副本.jpg

            頂了多年“虧損王”帽子的京東物流終于可以松口氣了。8月13日晚,京東發布Q2季度財報重點提及,京東物流盈虧平衡了。這離今年4月京東物流因連續虧損引發熱議剛過去4個月。

            首度盈虧平衡除了讓京東物流超10萬員工的韜光養晦更有價值,也給其他企業物流更多信心。但對于京東物流來說,當規模效益達到一定值時,盈虧平衡是可以預見的事兒。拿與其最接近的順豐來說,近年來盈利也并不十分樂觀。而京東物流如何在接下來將供應鏈、5G、下沉、開放等多個重點理順,實現全面盈利,給資本更多想象空間和驚喜才是重點,因為上市也是其繞不過去的坎兒。

            ▌成反哺京東集團的新利器

            從本季度京東集團的財報來看,物流已成反哺京東集團利潤重要部分。據京東二季度財報,京東集團凈收入1503億元,同比增長22.9%,non-GAAP凈利潤為35.589億元,再創歷史新高的同時同比暴增了644%。

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            (據京東集團Q2財報整理)

            在京東集團董事局主席兼CEO劉強東看來,京東盈利大漲有兩個因素,第一是過去幾年布局的業務開始盈利平衡甚至盈利,如京東物流接近盈利平衡;第二是京東物流四年前進入三到六線城市,剛開始物流成本比較高,因為競爭力度比較小,隨著在低線市場的布局逐步完善,履約費用率在逐步下降(已經降至6.1%)。在筆者看來,二季度的營收大漲,京東618年中購物節貢獻下單額2015億元也功不可沒。

            其實,縱觀這些年京東財報,物流方面的財務數據披露很少,而此次財報會議,劉強東重點透露京東物流盈虧平衡,除了打破自2018年下半年以來外界對京東和京東物流本身的各種焦慮外,同時,我們也看到今年以來,越來越多的零售企業大手筆入局自建物流體統,包括前不久上線快遞平臺的小米,以及娃哈哈、瓜子二手車等,但高投入難回報,社會化始終是等著這些企業要邁的坎兒,在京東物流的盈虧平衡后,可給這些從企業物流到物流企業轉型的自建物流平臺更多參考和信心。

            ▌開源節流法奏效了,達到物流規模效益平衡值

            從京東此次透露的信息可以看到,京東物流的盈利核心還是:開源節流,或者說規模效應出效果了。這與今年4月劉強東釋放的信息是一致的,當時,在解釋調整京東物流調薪結構時,其就明確表示,如果扣除內部結算,京東物流2018年虧損總額超過28億,核心原因就是外部單量太少,內部成本太高。

            從此次財報物流核心數據來看,京東物流釋放出來的也是這兩點:其一,以開放物流業務為代表的物流及其他服務收入同比增長98%,京東物流對京東集團增長貢獻作用明顯。另一方面,從履約費用來看,2019年Q2京東履約費用占凈收入的比例為6.1%,相比Q1的6.7%,再次下降。而據國家郵政局數據,2019上半年全行業業務收入完成4528.6億元,同比增長21.1%。相比之下,京東物流及其他服務收入的增長率目前遠高于行業平均水平。

            我們知道,自建物流的核心在于配送員的人效和其成本之間的平衡,同樣,也是訂單池規模和企業運營成本的平衡,即如何求得兩者邊際效益最佳值的問題。如今,京東物流剛好達到了這樣一個平衡。以數據為例,目前京東物流員工超過10萬名,京東集團目前員工數為17.9萬,物流占京東全部員工的一半還多。如果按整個集團收入1503億元來算,Q2京東物流和其他收入為56.9億元,占比為3.8%。不過,這樣的比重僅做參考。

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            ▌開源:2019年物流開放服務占比可能翻番

            京東物流的開源分橫縱兩個方向。橫向來看,是下沉三到六線市場和個人快遞等新業務的布局從市場上搶更多,縱向來看,是社會化腳步加快以及開放整個供應鏈生態。

            先來說開放生態。2017年,京東物流從封閉走向開放,京東物流CEO王振輝曾表示,京東物流自營和外部訂單目前的比例是7:3,未來的目標是五年內做到各占一半。因為缺少自營物流收入,外單收入目前是否與自營部分達到5:5配比暫無法對比,但從下兩圖可以得出兩個結論:

            一、服務收入正成為拉動京東營收占比的新引擎,而物流服務拉力又占絕對比重。我們知道,京東的服務收入來源兩部分:市場及廣告收入、物流及其他,此次核算期內,市場及廣告收入增長率24.0%,這就是說,Q2服務收入的高增長主要來源于物流和其他。

            二、物流及其他收入(即外單業務)呈現翻倍增長,京東物流規模的效益似乎到了收割期。以2018年的123.8億元為例,其全年增長高達142%,如今2019年過半,物流及其他業務收入已經近100億,如以此速度增長,2019年全年增長兩倍也不是問題。

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            ① 橫向開放生態:重點在整個供應鏈。基于此,未來京東物流的B端供應鏈服務增量會是重點。因著上游電商流量整合的特殊性,在10多年的發展中京東物流已經成為涉及重貨、冷鏈、快遞、供應鏈管理等多個環節多個細分領域是綜合物流企業,而在此基礎上積累600萬倉庫,250萬方智能云倉等基礎設施,加之最重要的大數據處理能力,讓京東物流在B端,可以著眼于全鏈路的供應鏈服務,從追求點到點搬運效率提升,到實現預測、采購、生產、物流交付的全鏈條優化。其實,這也是降本增效的關鍵所在,即從B端的源頭供應鏈去做產業優化,已經是全行業實行產業升級的一致方向。

            例如,京東物流供應鏈為聯合利華提供中國區配送網絡的支持、倉庫品類布局、工廠訂單生產的全流程服務,在小米2017年開始合作后,京東物流也一直為小米提供中小件倉配、大件倉配、B2B、快遞等全供應鏈一體化物流服務。

            而據筆者了解,京東物流仍在提速供應鏈管理力的模塊化、社會化。目前其已擁有12大類,170多個功能模塊可以應用到合作伙伴的不同環節上,服務的商家數量已超過20萬家,涉及服裝、消費品、3C、汽車后市場、家電、家居、圖書、母嬰、生鮮等多個行業。

            ② 縱向延伸六大生態:不得不說的個人快遞和冷鏈業務。在橫向布局上,不得不說一下京東物流去年入局的個人快遞業務,以及最近京東冷鏈這個“新寵”。

            就在發布財報的13日當天,京東就宣布個人快遞業務已經突破100城。其實自從去年10月進軍快遞業務以來,京東在快遞業務上動作非常密集。今年2月,京東在北上廣深蓉等快遞業務量集中的城市投放第一批自營智能快遞柜;4月,聯手達達宣布進軍同城速遞市場;同月,依托航空運力推出“特快送”業務;7月,京東快遞一舉在百城上線 “門店代寄”服務。用戶在京東快遞小程序下單,寄件方式選擇“自送服務點”,就可看到就近的代寄門店,包括京東物流營業部、便利店、超市、便民點等。消費者將寄送的包裹送至門店,由京東快遞員統一取件、核驗,送至站點發貨。

            也就說在入局布局不到1年的時間里,京東快遞已覆蓋包括攬收服務,半小時達、次日達、次晨達等多款時效產品,同時擁有保價運輸、代收貨款、簽單返還等類增值服務。

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            不久前被人民日報點贊的京東冷鏈同樣如此。從去年12月京東冷鏈上線冷鏈卡班以來,這半年來京東冷鏈的toB產品布局明顯加快,包括今年3月推出的冷鏈城配和4月中旬上線的冷鏈整車等。在京東冷鏈的布局邏輯中也不難看出,其正在搭建一條從源頭“第一公里”到“最后一公里”配送的F2B2C一站式冷鏈生態服務網。

            所以,不論是冷鏈還是個人快遞,京東物流在均衡發展其供應鏈、速運、京跨境、云倉這六個版塊,以生態發展為邏輯,讓這些小分隊獨立生存,未來,單獨成為公司再社會化也不無可能,海底撈的供應鏈集團就是這樣形成的。所以,無論從財務效益,還是市場需要來看,京東物流已經算是一個合格的物流企業了。

            ▌快遞員平均漲薪5%背后:多勞多得成閉環

            此次財報會,京東物流還釋放了一個信息——即調薪結構后,快遞小哥平均薪酬是不降反增的。據財報數據,京東物流員工收入穩步提升,二季度京東物流快遞員平均薪酬同比上漲近5%,在調整收入結構、鼓勵員工積極攬收的背景下,高收入員工增加,二季度月收入2萬元以上的快遞員數量同比增長163%。

            今年初,京東物流因取消快遞員的底薪,同時增加快遞收件任務,將攬件計入績效后,引起社會關注?;蛟S,如今回過頭來看,這是京東物流徹底社會化的必經之路。從結果上來看,京東快遞過去的情況是底薪+提成,在完全自負盈虧和市場化后,計件薪酬的模式雖然原始,但更加公平,多勞多得,京東物流想在目前競爭慘烈的快遞市場中立足,暫時還沒有比這更好的薪資模式。近兩年來,全峰、如風達、國通等二線快遞公司頻現生存危機就是很好的例證。

            當然,這其中有一個閉環邏輯,即員工收入的增加與物流單量池的上漲是相輔相成。如何理解?訂單密度越高,調度樣本增加,服務更精準后,客戶體驗更好,訂單繼續更多,快遞員服務再增長,這是一個良性循環的過程。

            這也是前面劉強東所說的,為何下沉市場4年之前成本高,如今在經過市場競爭后,單量上漲,履約成本也開始下降。此次京東物流也透露,對訂單的精準預測、人效的管理優化及智能物流基礎設施投入是京東物流履約效率不斷提升的關鍵。

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            據介紹,京東物流23座亞洲一號中很大一部分的單體倉庫的訂單日均處理能力都在10萬單以上,618期間,智能倉處理單量同比增長達99%。此外,Q2期間京東物流還上線了電商行業首個全鏈路智能包裝系統,啟用大件人工智能預約服務。

            ▌盈虧平衡只是開始,目標物流供應鏈大市場

            據國家郵政局公布的數據顯示,6月份快遞行業整體單價水平為11.78 元,同比下降2.05%。其中據各家財報數據,順豐6月單票收入為23.21元,同比下滑1.28%,申通快遞快遞服務單票收入為2.85元,同比下滑8.36%,圓通速遞單票收入同比下降10.89%。 市場競爭激烈帶來的單票價格持續下跌,不容忽視。此外,順豐毛利率2018年僅為17.98%,且長期在不高于20%的低位徘徊。

            顯然,目前整個行業掙得都是辛苦錢。而在大數據背景下,已經打通的商流、物流和信息流給了企業更多可能。不少物流大佬都談及未來物流企業的競爭就是供應鏈的競爭,包括京東物流CEO王振輝。所以,在談及下階段的發展中重點時,他就談到了供應鏈和5G。

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            對于供應鏈升級,最典型的也是或許與京東物流殊途同歸的順豐速運。2019年以來,順豐已成立多家供應鏈相關公司。據天眼查資料顯示,1月16日順豐成立上海豐湃達供應鏈有限責任公司,1月29日成立上海好駟駒供應鏈管理有限公司,2月1日成立的順豐同城控股有限公司經營范圍也包含供應鏈管理;3月,順豐控股和德國郵政敦豪集團的聯名品牌“順豐敦豪供應鏈中國”首度亮相;5月20日,成立順豐共享精密信息技術(深圳)有限公司,意在大力發展供應鏈業務……

            順豐集團董事長王衛也將供應鏈視為順豐下一步發展的重中之重——“順豐未來致力于提供綜合物流服務,所針對的不是4000億傳統快件市場,而是12萬億大物流市場”。如今據其財報顯示,在3月,順豐供應鏈業務實現了3.93億元營收。

            其實,不僅是順豐,包括通達系在內的物流公司都在進行運輸工具整合、提供服務包括小件、大件等多元服務,向一體化供應鏈服務的提供商邁進。此前,圓通也曾通過收購先達國際物流,企圖成為綜合性快遞物流運營商和供應鏈集成商。甚至是做平臺的阿里,也開始將數字化供應鏈掛在嘴邊。

            于京東物流來說,供應鏈服務商的角色或許并不難,因為其有順豐和三通一達沒有的商流,也有阿里沒有的自建物流系統。這或許也會成為其跑贏順豐等傳統快遞企業的關鍵。

            此外,京東物流的未來肯定必與順豐直面,因為物流的阿里買下了“四通一達”中的"四通",除了順豐,其再也沒有其他對手。而在物流企業的道路上,京東物流才剛開始。

            (掌鏈傳媒 吳珊)


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