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            2018年物流與供應鏈領域資本市場概況
            2019-01-22 16:52:48
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            掌鏈 郭蘇慧

            一、物流與供應鏈領域投融資概況

            根據公開資料顯示,2018年物流與供應鏈領域一共獲得融資147筆。從投資細分領域來看,運輸和倉儲事件占總數比例比最高為34.29%。如4月中鐵物流,貨運物流,海通創新資本,戰略投資10億元;平臺類事件占總數比例為32.86%,如8月,客戶涵蓋物流全領域的物聯網科技公司G7完成億美元級別融資,目前G7平臺已連接貨運車輛超過70萬輛;裝備設施事件占總數比例為25.71%,如10月恒大147億元人民幣注資廣匯集團,成為該集團的第二大股東,廣匯物流作為新疆最大的物流企業,在一帶一路開拓上將發揮重要作用;金融服務事件占總數比例為7.14%,如10月,泛供應鏈場景小微金融解決方案供應商磁金融正式宣布完成B輪1.2億元股權融資。

            2018年物流與供應鏈細分領域投融資事件數量占比

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            資本如同紐帶,一方面加劇了巨頭的暗戰、加速了行業洗牌;另一方面,也促進了企業間的聯合和跨領域的整合,2018年物流行業投融資主要呈現以下特點:

            (一)行業巨頭戰略升級

            行業巨頭在資本的助推下,進一步升級戰略布局。2月,獨立運營10個月后,京東物流首次正式對外公布融資消息,本次融資總額約為25億美元,亦是中國物流行業最大的一次單筆融資。10月京東物流宣布在北上廣三地試水開啟個人快遞業務,針對重量不超過30公斤的包裹,提供“特惠送”、“特快送”、“同城即日”、“京尊達”服務,也將應用于個人快遞業務。11月,傳言已久的京東快運業務上馬了,正式命名為“京東速運”。據悉,目前攬收范圍在全國36個城市,派送范圍前期限定了中國大陸范圍。

            4月,滿邦集團宣布完成合并后第一輪融資,融資金額19億美元。目前,滿幫已設立會員、交易、自營、車后、能源、金融、基礎設施、智能駕駛及滿幫國際九大事業部,業務從公路領域拓展至綜合性物流平臺。5月,阿里巴巴集團表示,公司及旗下物流公司菜鳥網絡與快遞公司中通快遞達成戰略協議。阿里巴巴與菜鳥牽頭的投資者將以13.8億美元投資中通快遞,獲得后者約10%的股權。

            同時,品牌升級也在加速進行。6月,安能發布5年效率戰略:從規模優勢到效率服務優勢升級,人、貨、場三者效率提升,快運、快遞、運力三駕馬車齊頭并進,通過智能科技做綜合物流的領頭羊。確保要實現一千億收入、每天30萬噸貨量的共同夢想。7月,德邦物流正式宣布更名為德邦快遞,并宣告了公司的戰略轉型,重磅推出了3-60kg公斤段的大件快遞產品。

            物流在產業發展中的戰略支撐作用愈加顯著,促使大型企業在戰略調整中不斷加碼其地位,同時,專業物流服務商也在拓展其綜合物流版圖。雖說2018被說成是資本寒冬,總有“錦鯉”攪動藍海,游出行業的前景和方向。

            (二)拓版圖構建自生態

            以資本為紐帶,企業逐步構建自生態。4月,阿里巴巴集團、螞蟻金服集團與餓了么聯合宣布,阿里巴巴已經簽訂收購協議,將聯合螞蟻金服以95億美元對餓了么完成全資收購。在完成收購餓了么后,餓了么的本地即時配送物流會作為阿里巴巴的基礎性配送網絡,協同阿里新零售“三公里理想生活圈”,這也是餓了么未來的主要布局和方向。

            3月,順豐和夏暉宣布達成一項在中國成立合資公司的協議,雙方將攜手打造一家冷鏈物流公司。順豐控股為合資公司控股股東,合資公司將經營夏暉在中國已有的部分業務—中國大陸、香港和澳門的物流業務(包括國內貨運管理)。8月,“新夏暉成立發布會”在深圳舉行?,F場王衛表示,“冷鏈是順豐的戰略,新夏暉是承擔起順豐戰略的新公司?!?/p>

            8月,上汽集團正式宣布天地華宇加入上汽物流板塊。天地華宇加入上汽物流板塊以后,將獲得業務規模、專業能力和資金實力等方面的有力支持,得到進一步發展的助力。

            10月,順豐控股發布公告稱,收購敦豪供應鏈(香港)有限公司和敦豪物流(北京)有限公司100%股權,將整合DPDHL在中國大陸、香港和澳門地區的供應鏈業務,本次交易總對價為55億元。此交易并不牽涉DPDHL集團在中華區的其它業務,諸如國際快遞、貨運及電子商務物流解決方案等。

            在行業巨頭拓展版圖的過程中,已不再是單純的一手抓服務范圍,一手抓區域落地;而是向著管理、質量等深層次的領域投入和布局。在全球化競爭和技術革新的雙重驅動下,草莽時代崛起的明星企業已加速脫胎換骨,通過細分領域的深耕和管理內核的提升,加強自生態的競爭實力。

            (三)智能科技備受青睞

            智能科技的創新應用,使物流行業的效率不斷提高,也是資本熱衷的領域。4月,順豐與東方嘉盛、飛馬國際、華南城、朗華、普路通、騰邦金躍、怡亞通、越海全球八家供應鏈企業成立超級大數據合資公司——廣東數程科技有限公司。公司通過大數據和人工智能等科技創新,打造創新的智慧供應鏈,提升綜合物流服務效率。順豐投資和各方擬共同出資合計約1億元。其中順豐投資擬出資1111萬元,占合資公司股本比例 11.112%。

            9月,菜鳥宣布聯合德邦、中通、圓通、申通、百世、韻達六大快遞企業上線視頻云監控系統——智慧物流天眼,物流站里的攝像頭被加載算法后升級為IoT設備,可以自動計算貨物堆積和進出情況,并實時反饋到調度系統。

            此外,智能設備作為未來的發展方向,也受到資本關注。5月,在蘇寧物流上海奉賢園區,一輛掛載著集裝箱的重型卡車行駛在園區的道路上。隨著24日在蘇寧物流上海奉賢園區成功完成測試,“行龍一號”距離正式商用又往前邁進了一大步。至此,蘇寧物流的全流程無人化在干線無人領域實現了突破。7月,百度在2018百度AI開發者大會上正式宣布戰略投資獅橋,獅橋成為Apollo計劃合作伙伴、雙方合作在高速公路物流運輸場景落地自動駕駛。8月,駒馬集團、京東物流、威馬汽車、普洛斯&隱山資本聯合宣布組建一家智慧卡車公司,研制卡車“新物種”,預計2020年開始量產并投放市場。

            如果說過去科技投入是對未來的投資和試水,那么在科技加速淘汰傳統產業的背景下,前沿科技的投入已經成為企業生存和發展的條件;智能科技淘汰的將不僅僅是人力,更有業態。

            (四)終端服務暗戰加劇

            終端領域的暗戰由來已久,“通達系”退出豐巢,轉投菜鳥子公司,讓快遞終端的前景變得撲朔迷離。1月,作為豐巢的聯合創始投資公司,順豐、申通、韻達相繼發出公告稱,增投豐巢科技。本輪融資,豐巢獲投總金額約為20.7億元人民幣。而在6月,申通、韻達相繼發布公告,宣布全資子公司轉讓持有的“豐巢科技”全部股權,交易完成后,二者子公司均不再持有豐巢科技的股權。至此,包括中通快遞在內的“通達系”已經全部退出“豐巢科技”,加入菜鳥系“浙江驛站”懷抱。

            5月29日,菜鳥網絡子公司浙江驛棧獲得了來自圓通、中通、申通、韻達、百世及其相關子公司31.67億元的融資。浙江驛棧是菜鳥網絡旗下全資子公司,增資前菜鳥擁有100%股份。增資完成后,浙江菜鳥將持股浙江驛棧55.81%股份,中通將持股15%,韻達將持股10%。

            從終端的服務模式上,2018年并未見新形式,基于業已形成的終端網點,關于寄遞促銷、終端線上營銷等的暗戰正在加劇。

            二、物流領域證券市場概況

            (一)A股概況

            根據證監會發布的3季度上市企業分類統計,2018年A股上市企業合計101家,較2017年增加18家。具體見下表:

            2018年3季度A股上市企業行業分類統計

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            從整個物流領域來看,上市與退市并存。1月16日,德邦敲響了上市的鐘聲,歷經三年“長跑”終于畫上了圓滿的句號,同時德邦也成為第一家國內IPO快遞股。1月22日,普洛斯宣布從新加坡證券交易所退市,完成了私有化進程。無論上市還是退市,都取決于公司長遠的利益與戰略目標。德邦經歷了三年才成功IPO,已為時不早,在7月也宣布更名為德邦快遞,德邦選擇把重心放在3-60KG的大件快遞上。普洛斯在私有化后,投資的策略更堅定。目前已投資整車、零擔、城配、金融、三方物流等公司,正在形成行業重要的一只生態力量。

            根據三季度已公布的報告來看,截止9月30日上市企業凈利潤最高為順豐控股30.28億元,凈資產收益率最高為韻達股份23.82%。

            2018年3季度物流領域上市企業凈利潤排序

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            2018年3季度物流領域上市企業凈資產收益率排序

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            (二)新三板概況

            根據同花順交通運輸-物流板塊分類統計,截止2018年12月25日,物流類企業新三板上市159家,總市值以壹玖壹玖和川山甲最高,分別為28.95億元和19.06億元。其中,壹玖壹玖較2017年12月29日總市值下降10.67%,川山甲較2017年12月29日總市值下降93.67%。

            2018年物流企業新三板上市企業統計

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            三、未來展望

            (一)物流投融資的重點領域

            1.物流地產

            物流地產是物流企業長遠發展的核心資源。在整個物流行業的布局當中,物流地產的位置是核心中的核心,布局物流地產,就是要發展在國內外整個物流鏈體系中作用明顯的高標準倉儲,打造綜合性物流服務商?,F代高標倉儲實現了對整個供應鏈的信息和資源的整合, 為物流規?;峁┝丝赡苄? 大幅提高了物流效益。

            與此同時,倉儲行業呈現多元化的發展趨勢,以適應日益龐大和多樣化的物流發展需求,智能倉儲、冷鏈倉儲、小微倉、電商倉儲、便利店倉儲、倉儲租賃平臺、倉儲匹配平臺等層出不窮,得到了資本的青睞。社會化電商、垂直電商、新零售等新商業模式的發展,也將不斷地催生出嶄新的物流需求,也催生著嶄新的物流倉儲、物流地產需求。

            2.跨境物流

            隨著中國經濟融入世界經濟的進程不斷地加快,中國企業的國際化程度也在不斷加深,由此而帶來的對跨境物流的需求也越來約明顯??缇澄锪鞯陌l展同時也是物流行業本身發展的必然趨勢,是節點完善、市場轉移的客觀要求??缇澄锪餍袠I近兩年來不斷有創業者進入,也獲得資本追逐,海運和空運價值鏈也已被國內外大玩家占據大部分價值。

            跨境物流的投資機會,包括跨境物流地產的建設、跨境供應鏈的整合、跨境運輸網絡的搭建,跨境信息整合等方向。

            3.物流智能裝備

            物流智能裝備的發展在近幾年一直是資本關注的焦點,留給企業想象空間也比較大?;ヂ摼W、大數據、云計算、區塊鏈、物聯網、AI、機器人等技術的應用也在不斷顛覆整合物流行業的發展,像智慧云倉、無人機運輸、車聯網、機器人等智慧物流也得到資本的不斷關注和青睞,技術驅動在整個行業中在得到不斷地加強。

            但物流智能裝備的發展仍需要相當一段時間的培育期。一方面,目前國內物流行業還遠未達到相對飽和的狀態,也缺少行業的龍頭企業,物流體系的搭建仍然是物流行業發展的主旋律,內部運營和成本控制的時間點還未到來;另一方面,智慧物流技術本身的發展也需要經過不斷地迭代和實踐驗證,目前國內物流智能裝備的發展還未能形成大規??捎玫募夹g產品,仍需要一段時間的發展。但不可否認的是,物流智能裝備未來一定是物流企業提升效率的關鍵所在。

            4.物流科技

            物流科技的發展,為給生產企業提供物流解決方案,集成采購訂單管理系統、倉儲管理系統、運輸管理系統以及財務管理系統,為生產企業優化庫存,為物流企業優化運輸路徑,為相關企業做好一體化結算,形成相對穩定的利益關系。這將直接優化現有整車物流的利益格局,其未來市場空間巨大。未來會出現很多針對特殊品類的高標準需求的供應鏈公司,同時一個物流公司也將從單純的搬運工變成一個供應鏈+管理的公司。

            (二)物流資本的變化

            1.產業資本

            產業資本是物流行業發展的重要推動力。首先,以菜鳥、京東等電商企業為代表的上下游企業不斷地加碼物流行業。其次,物流行業自身的資本實力不斷價錢,尤其是快遞為代表的一批上市公司,為物流行業的發展提供輻射作用。普洛斯作為產業資本的代表,深耕資本市場多年,2018年德邦、中通、順豐、京東、日日順等企業持續籌集重金布局物流行業,打造小生態;另外,行業內的專業投資機構也在不斷增長,不斷地拓展物流行業的投資機會。

            2.物流產業基金

            物流行業自身的特點,決定了其資本有著自身獨特的特色。與技術、商業模式創新的企業不同,物流行業尤其是物流地產行業的投融資其規模大、收益相對穩定,投資周期也更長,這也吸引了物流產業基金的關注,自17年以來,快速得到成長。

            3.供應鏈金融

            物流企業擁有大量的交易和物流信息,便于管理風險。從這個角度來看,物流企業與銀行或核心企業、平臺企業一樣,本質上都是憑借自身資源,以特定方式形成風險解決方案。

            物流企業不僅擁有大量交易信息,還控制著實際物流。物流信息反映的是最真實的交易信息。物流企業在開展未來貨權類業務時,可根據中小企業的交易和物流信息來實現良好的風險管理。同時,由于物流企業掌握了貨物的流轉,一旦中小企業違約而無法償還貸款,物流企業可以對貨權進行處置。

            把物流作為風險控制點和行業入口,開展供應鏈金融。物流作為一個整體,供應鏈是無法離開的,不僅不能離開,而且是信息鏈、數據鏈的關鍵環節,通過物流控制貨權,為供應鏈金融展開提供了條件。掌握物流數據,提供風控模型,做好風控管理的物流供應鏈金融公司會有好的表現。


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            郭蘇慧
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            屈辱强奷蹂躏侠女

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